互聯(lián)網(wǎng)公司怎么估值，這更像是一個玄學(xué)問題。

在IPO之前的靜默期，商業(yè)模式業(yè)已定型，但基于該模式的貨幣化尚不成熟。判斷這樣一家公司值多少錢，我更愿意通過寬泛概念上的競品來確定它的價值。雖然量級相差巨大，但在國內(nèi)，陌陌的對標(biāo)是也只能是微信。

兩年前，陌陌還是一個只有1000萬用戶的小型應(yīng)用，同期，微信用戶也剛剛破億。彼時的普遍判斷是，在移動社交領(lǐng)域，這兩家依靠類似“你懂得”的標(biāo)簽出道的社交軟件，只會有一個活下來。今天，微信早已達(dá)到甚至超出了人們對他的最佳想象。但同樣出乎意料的是，陌陌不但沒有死掉，反而在用戶量上做到了兩年前微信的規(guī)?！，F(xiàn)在的它，至少有資格像當(dāng)年的微信一樣，被稱為移動互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的一個“入口”。

既然是入口，我們就可以拿入口的評判標(biāo)準(zhǔn)來評判它。

作為一個入口，陌陌的MAU價值不低

如果要看一個入口的好壞，我認(rèn)為主要要看這三點：數(shù)量及留存度（現(xiàn)有與潛在用戶規(guī)模、月活與滯留時間）、質(zhì)量（商業(yè)化后arpu和利潤）、粘性及規(guī)模效應(yīng)（是否為平臺、是否可替代）。

在有成規(guī)模用戶量級的移動社交產(chǎn)品這個領(lǐng)域，陌陌僅次于微信和手機(jī)QQ。

截至2014年9月30日，陌陌總注冊用戶為1.803億，MAU（月度活躍用戶）為6020萬。它也成為了國內(nèi)前十強移動即時通訊工具中唯一一款基于陌生人社交的產(chǎn)品。國內(nèi)排名第十位的Line月活約為700萬，也就是說，那么多做陌生人社交的后來者，無論自己說自己做的多棒，與陌陌相比也存在這近十倍的MAU差距。

這也正是陌陌到微信的距離。

為什么在這個領(lǐng)域大家這么看重MAU？這是因為在對移動社交產(chǎn)品進(jìn)行估值的時候，普遍認(rèn)為MAU和估值之間存在正相關(guān)性。

那么問題終于來了，大家都在傳陌陌現(xiàn)在市值30億美金，這個數(shù)字靠譜么？

30億美金意味著陌陌現(xiàn)在大概可以到50美金/MAU的價值。

拿微信來看，拿騰訊二季度財報數(shù)據(jù)來計算，如果微信（不包含WeChat）在三季度MAU維持百分之十的增速，這個數(shù)字最終會達(dá)到3.8億。出于價值和規(guī)模效應(yīng)上的原因，我沒法拿出一個具體的數(shù)字來證實微信的價值。不過以騰訊目前1500億美金市值來計算，即使取三分之一500億美金，再折價三成，微信仍有約100美金/MAU的估值。