一般來說，高收益和高流動(dòng)性不能兼得。為了提升用戶體驗(yàn)，此前包括花果金融、悟空理財(cái)以及不少P2P平臺(tái)開始做活期理財(cái)，號(hào)稱在高收益的同時(shí)也可以實(shí)現(xiàn)高流 動(dòng)性。不過，多家P2P平臺(tái)人士日前向北京商報(bào)記者表示，他們已經(jīng)逐漸收窄活期理財(cái)品種規(guī)模，因?yàn)閴|付資金較多平臺(tái)負(fù)擔(dān)不起。
北京一家 P2P平臺(tái)內(nèi)部人士表示，當(dāng)時(shí)平臺(tái)推出這類產(chǎn)品的主要目的在于提高客戶體驗(yàn)。投資者一般都會(huì)對(duì)投資項(xiàng)目有一定的流動(dòng)性需求，但一般來說高流動(dòng)性和高收益不 可兼得。平臺(tái)通過有效創(chuàng)新開發(fā)出的這款產(chǎn)品算是能實(shí)現(xiàn)高流動(dòng)性和高收益，但這類產(chǎn)品并不適合做大，因?yàn)楦吡鲃?dòng)性主要依靠平臺(tái)墊資實(shí)現(xiàn)，如果規(guī)模太大，平臺(tái) 容易出問題。
北京商報(bào)記者注意到，這些P2P活期產(chǎn)品的年化收益率大多在7%以上，超過了以貨幣基金為基礎(chǔ)的“寶寶”類產(chǎn)品，并稱能實(shí)現(xiàn)T+0贖回。
為了提高用戶體驗(yàn)，部分平臺(tái)還會(huì)接入一些貨幣基金，但收益率明顯不如P2P活期產(chǎn)品。通常，以貨幣基金作為基礎(chǔ)資產(chǎn)的余額寶等“寶寶”類產(chǎn)品的年化收益率在 3%-4%，相比而言，P2P活期8%的年化收益率確實(shí)較高。流動(dòng)性方面， T+0贖回，完全可以和余額寶媲美?！斑z憾的是，按照金融學(xué)的理論和實(shí)踐，高 流動(dòng)性、高收益、低風(fēng)險(xiǎn)是很難完美兼顧的，除非有特別的安排?！?一位P2P業(yè)內(nèi)人士表示，
到底P2P平臺(tái)是怎么實(shí)現(xiàn)高收益和高流動(dòng)性的？ 上述P2P業(yè)內(nèi)人士也向北京商報(bào)記者介紹，目前P2P平臺(tái)活期理財(cái)有三種實(shí)現(xiàn)機(jī)制。一種是做市商方式，機(jī)構(gòu)作為中間人，承擔(dān)交易對(duì)手，既買入也賣出，買賣 雙方不需要等待交易對(duì)手出現(xiàn)。比如拾財(cái)貸的活期賺和花果金融的如意寶。第二種是墊資，類似余額寶等“寶寶”類產(chǎn)品，貨幣基金按照正常的機(jī)制，贖回當(dāng)天是沒 法到賬的， T+0依靠的是托管行的授信或者相關(guān)機(jī)構(gòu)的墊資。比如有利網(wǎng)的無憂寶、PPmoney的日利寶。
第三種模式居多一些，采用的是債權(quán)匹配轉(zhuǎn)讓機(jī)制。一般平臺(tái)都會(huì)有轉(zhuǎn)讓債權(quán)的形式，平臺(tái)可以將這些轉(zhuǎn)讓債權(quán)以平臺(tái)法人的名義收購(gòu)，并把這些債權(quán)打包成一個(gè)大的資產(chǎn)包，然后向投資者放開申購(gòu)。在小額贖回時(shí)，系統(tǒng)會(huì)用準(zhǔn)備金先行墊付，贖回機(jī)制某種程度上也是墊資，即是墊資和債權(quán)轉(zhuǎn)讓的結(jié)合。
北京商報(bào)記者體驗(yàn)了一把P2P活期理財(cái)。在手機(jī)App注冊(cè)賬戶充值后，申購(gòu)相關(guān)項(xiàng)目，可以實(shí)現(xiàn)當(dāng)日實(shí)時(shí)贖回，個(gè)別平臺(tái)還號(hào)稱可以實(shí)現(xiàn)5分鐘快速贖回。
但是這種模式也容易出現(xiàn)流動(dòng)性問題。一位P2P行業(yè)資深人士向北京商報(bào)記者表示，上海一家專門做活期理財(cái)?shù)腜2P平臺(tái)因?yàn)閴|資過多已出現(xiàn)流動(dòng)性危機(jī)，高達(dá)1億元的流動(dòng)資金快要被抽干。分析人士表示，這種墊付模式并不違規(guī)，但是平臺(tái)很容易出現(xiàn)流動(dòng)性問題。
網(wǎng)貸315首席信息官李子川向北京商報(bào)記者表示，這種模式對(duì)平臺(tái)的資金實(shí)力要求很高。如果資產(chǎn)端出現(xiàn)問題，投資者集中贖回，平臺(tái)容易出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。投資者對(duì)于這類產(chǎn)品不應(yīng)該狂熱，在挑選產(chǎn)品時(shí)，首先應(yīng)該看平臺(tái)的資產(chǎn)端運(yùn)行情況，畢竟高收益和高風(fēng)險(xiǎn)還是相對(duì)匹配的。
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